曙光铸基座，海光露锋芒！双剑合璧，掘金国产算力大时代！

在国产算力产业链的版图中，中科曙光（603019.SH）与海光信息（688041.SH）无疑是两颗璀璨的明星，它们在各自领域各有所长，共同推动着国产算力的发展。但在短期表现与长期逻辑上，两者存在显著差异，以下将从基本面、技术面、资金面及消息面展开深度剖析。

一、基本面：业绩分化，各有千秋

中科曙光：稳健前行，主业优化成效初显

2025年上半年，中科曙光营收达58.54亿元，同比增长2.49% ，这份成绩在传统服务器需求疲软的大环境下实属不易。净利润为7.31亿元，同比增长29.89%，尤为亮眼的是扣非净利润增长59.66%，这清晰地反映出公司主业优化的显著成效。多年来，中科曙光在高端计算、存储、安全、数据中心等领域持续深耕，拥有深厚的技术沉淀，其产品广泛应用于公共事业和企业等多个领域。不过，当前传统业务增长瓶颈逐渐显现，也给公司带来了一定的挑战。

海光信息：高增长态势强劲，AI 浪潮中脱颖而出

同期，海光信息表现同样出色，营收54.64亿元，同比大幅增长45.21% ，净利润12.01亿元，增长40.78% 。高增长的背后，是AI算力需求的爆发式增长。其DCU产品在金融、电信等领域渗透率不断提升，成为拉动业绩增长的重要引擎。海光信息专注于高端处理器设计，CPU产品能兼容国际主流x86处理器架构 ，DCU产品适配众多大模型，技术壁垒较高，使得毛利率超60%，在市场竞争中占据有利地位。

二、技术面：走势各异，机遇与风险并存

中科曙光：压力位突破，重组悬而未决成变数

中科曙光最新股价82.83元，强势突破压力位65.87元，均线呈多头排列，MA5/10/20/60/120分别为76.36/73.66/71.33/69.02/68.33元，技术形态看似一片向好。然而，其重组海光信息（换股吸收合并）一事仍存在不确定性。目前尚未完成尽调，若重组失败，前期股价因重组预期上涨所积累的风险可能瞬间释放，引发股价大幅波动，投资者需密切关注。

海光信息：量价齐升，技术指标释放积极信号

8月22日，海光信息强势涨停（+20%），放量突破压力位155.53元，均线同样呈现多头排列，MA5/10/20/60/120分别为159.65/151.94/145.74/139.94/144.47元 。此外，RSI死叉后反转，CCI买入信号强化，种种迹象表明其股价短期内可能继续上扬，技术层面展现出较强的上升动力。

三、资金面：主力加仓，北向资金偏爱海光

主力资金青睐，流向略有不同

近10日，两家公司均获得主力资金的青睐，中科曙光主力资金净流入17.33亿元 ，海光信息净流入5.76亿元 。主力资金的流入，反映出市场对两家公司未来发展前景的看好。但从资金流向来看，主力资金对二者的侧重有所不同，这也可能与它们当前所处的发展阶段和业务特性有关。

融资余额与北向资金动向

8月22日，中科曙光融资余额78.78亿元，海光信息为57.21亿元，显示出市场投资者通过融资渠道对两家公司的关注。特别的是，海光信息在8月22日获北向资金净买入3.49亿元，这表明外资对国产算力赛道尤其是海光信息的发展前景充满信心，相比之下，中科曙光则未获得北向资金的加持。

四、消息面：重组与政策，机遇与挑战并存

中科曙光：重组是把双刃剑，技术突破添底气

中科曙光重组海光信息，若能顺利落地，将实现“芯片+整机”生态的深度整合，进一步强化技术协同效应，提升在信息产业的竞争力，对整个信息产业格局产生深远影响。同时，公司发布超智融合平台Nebula 800，填补国内空白，彰显了其在技术创新方面的实力。不过，重组尽调延期风险不容忽视，一旦失败，不仅错失整合机遇，还可能引发一系列负面连锁反应。

海光信息：政策东风助力，生态协同发展

“东数西算”等政策的推进，为海光信息带来了巨大的市场机遇，2025年目标300EFlops的算力需求，为其产品提供了广阔的应用空间。此外，海光信息与中科曙光合作推进太空领域计算应用 ，DCU适配DeepSeek大模型，不断拓展应用场景，加强生态协同，为公司的持续发展奠定坚实基础。

五、总结：短期与长期的不同考量

海光信息：短期爆发力十足

海光信息凭借业绩高增长（营收/利润双超40%）、技术面的强势突破以及资金与政策的多重共振，在短期内拥有明确的催化因素，股价表现可能更为活跃，具备较强的爆发力，对短期投资者具有较大吸引力。

中科曙光：重组进展是关键

中科曙光基本面稳健，但增速承压，重组成败成为影响其未来发展的关键变量。在重组尽调进展不明朗的情况下，建议投资者保持观望态度，等待重组落地后，再根据新的发展格局评估投资价值。