江苏国信：从破产重整到能源巨头，省属国企的 20 年逆袭路

一、初创：破产重整里 “拼” 出的新国企（2006-2016）

2016 年的南京河西，江苏国信集团的会议室里灯火通明，一场关乎两家企业生死的重组方案正在敲定。谁也想不到，后来成为江苏能源支柱的江苏国信股份，竟是从一家濒临破产的造船企业 “涅槃” 而来。

故事得从 2006 年说起。当年成立的舜天船舶，曾是江苏造船业的明星企业，靠着外贸订单一度风光无限，2011 年还成功上市。可好景不长，2014 年起全球航运业遇冷，加上自身管理不善，舜天船舶一下子背上了 70 多亿元的债务，船东纷纷取消订单，车间里的半拉子船壳堆得像小山，员工工资都快发不出来了。到 2015 年底，企业已经资不抵债，被法院裁定进入破产程序。

这时候，江苏省国信集团出手了。作为省属重点国企，国信集团当时已经有了能源、金融等核心资产，但缺少一个资本市场的融资平台。经过反复论证，一个大胆的方案浮出水面：让舜天船舶在破产重整的同时，注入国信集团旗下的优质资产，实现 “脱胎换骨”。

“那半年真是连轴转，白天和债权人谈判，晚上改重组方案，最多一天开 8 个会。” 参与重组的老员工周师傅回忆，当时最大的难题是平衡各方利益 —— 银行要回款，员工要岗位，监管要合规。国信集团最终拿出方案：剥离舜天船舶的全部不良资产，注入江苏信托 81.49% 的股权和新海发电、扬州发电等 4 家火电企业的股权，彻底改头换面做 “能源 + 金融”。

2016 年 12 月，这场被称为 “资本市场首例重整重组同步实施” 的改革终于落地，舜天船舶正式更名为江苏国信股份有限公司，股票代码保持不变。重组后的江苏国信，一下子拥有了 270 万千瓦的火电装机容量，还有江苏信托这个 “金融利器”，当年就实现营收 98 亿元，净利润 12.3 亿元，从 “破产户” 直接变身 “优等生”。

更关键的是，这次重组创造了两个行业标杆：不仅是国企破产重整的成功案例，更是多年来信托行业首个曲线上市的成功范例。时任董事长王晖在上市仪式上说：“国信的初心就是‘服务江苏发展’，现在我们有了新平台，更要扛起这份责任。”

二、发展：“能源 + 金融” 双轮驱动的扩张（2017-2020）

从 2017 年开始，江苏国信按下了发展的 “加速键”，靠着 “能源打底、金融赋能” 的模式，从单一的火电企业，变成了覆盖多能源品类、全金融牌照的综合国企。到 2020 年，公司总资产突破 1300 亿元，年营收达 186 亿元，稳居江苏省属国企第一梯队。

能源板块的 “版图扩张” 是重头戏。当时江苏正面临 “用电紧张” 的难题，夏天高峰时甚至要拉闸限电。江苏国信瞅准机会，一方面升级现有火电厂，把老机组的发电效率从 38% 提高到 45% 以上；另一方面新建骨干电厂，2018 年投产的国信靖江电厂，光是 2 号机组就有 100 万千瓦装机容量，一天能发 2400 万千瓦时电，够苏州一个区用两天。

这时候，金融板块的 “输血功能” 就显出来了。江苏信托作为核心金融平台，不仅给能源项目提供低息贷款，还通过发行信托产品募集社会资金。2019 年建连云港火电厂时，资金缺口有 30 亿元，江苏信托短短一个月就募集到 25 亿元，年利率比银行贷款低 1.2 个百分点。“以前建电厂靠财政拨款，现在靠金融创新，速度快多了。” 能源板块负责人李总说。

新能源布局也悄悄起步。虽然当时火电还是 “当家花旦”，但国信已经嗅到了绿色发展的风口。2018 年参股山西平鲁 70MW 集中式光伏项目，2019 年又搞了盱眙屋顶分布式光伏，把厂房顶都铺满了太阳能板。这些项目虽然规模不大，却为后来的新能源大发展积累了经验。有个技术骨干开玩笑说：“当时我们都喊‘小火电养着新能源’，现在看来真是远见。”

金融板块的朋友圈也越扩越大。2019 年增持江苏银行股份，成为其重要股东，共享银行业务红利；旗下的国信典当、国信租赁也针对性地服务中小企业，光是 2020 年就给制造业企业放了 15 亿元贷款。这一年，金融板块实现净利润 18.7 亿元，占公司总利润的 42%，真正做到了和能源板块 “双轮驱动”。

当然，发展路上也不是一帆风顺。2020 年初疫情来袭，工厂停工、企业停产，用电量一下子降了 20%，火电企业收入锐减。“那段时间天天盯着用电数据，晚上都睡不着觉。” 李总回忆，公司立刻调整策略，让江苏信托加大对小微企业的信贷支持，同时火电企业主动降电价，既帮了企业，又稳住了市场份额。到下半年经济复苏，用电量反弹，国信反而拿下了更多长期供电合同。

到 2020 年底，江苏国信的火电装机容量突破 400 万千瓦，占江苏省的 12%，成了名副其实的 “电力粮仓”；金融板块管理资产规模达 3200 亿元，服务客户超 10 万家。公司入选 “中国服务业企业 500 强”，王晖在年度总结会上说：“双主业就像两条腿，少了哪条都走不稳，这是我们最核心的竞争力。”

三、现状：绿色转型中的 “能源巨头”（2021-2025）

2021 年起，江苏国信迎来了 “质变” 的三年。随着 “双碳” 战略落地，这家以火电起家的国企，加速向绿色能源转型，如今已经成为 “风、光、水、火、气、储” 六元并举的综合能源服务商，2024 年上半年营收就达 173.36 亿元，利润总额同比大增 6.17 倍，成了省属国企转型的样板。

现在的国信，能源版图堪称 “全能”。火电还是压舱石，400 多万千瓦装机容量保障着江苏的基础用电，2024 年煤炭价格回落，光是这一块就多赚了 5 亿多元。但更亮眼的是新能源的 “爆发式增长”——2025 年 3 月，大丰 85 万千瓦海上风电项目首台风机吊装成功，这个总投资 106 亿元的大项目，场址面积有 136 平方千米，装了 100 台 8.5MW 的风机，预计年底全容量并网后，一年能发 28.8 亿千瓦时电，相当于节约标煤 87.1 万吨，减排二氧化碳 239.4 万吨。

更绝的是 “空气发电” 的黑科技。在淮安的地下盐穴里，国信建了全国最大的盐穴压缩空气储能项目，就像一个 “超级充电宝”—— 用电低谷时把空气压进盐穴，用电高峰时再放出来发电，转换效率能到 70% 以上。为了这个项目，恒丰银行专门给了 5 亿元贷款，首期 1.8 亿元已经到账，预计 2026 年投产后，能解决苏北地区新能源消纳的大问题。

“现在我们的能源结构越来越‘绿’了。” 李总给算了笔账，2020 年新能源装机只占 5%，2024 年已经到了 18%，2025 年底大丰风电投产后，能冲到 25%。除了风电、光伏，国信还搞了 “渔光互补”，在连云港的鱼塘上架光伏板，水下养鱼、水上发电，一亩地能多赚 3000 块，当地渔民都抢着合作。

金融板块的 “赋能作用” 更突出了。江苏信托专门设立了 100 亿元的 “绿色能源基金”，重点投新能源项目；2024 年上半年增持江苏银行后，金融板块利润同比增长 23%。更有意思的是 “产融协同”，比如大丰风电项目，江苏信托不仅提供融资，还帮着对接设备供应商，把建设周期从 3 年缩短到 2 年。“以前是能源找金融要钱，现在是金融跟着能源项目走，一起赚钱。” 金融板块负责人张总说。

智能化改造也让老电厂焕发新生。国信扬州发电厂里，智能巡检机器人 24 小时巡逻，比人工效率高 3 倍；智慧管控平台能实时调整机组负荷，把煤耗降到每千瓦时 280 克以下，比国家标杆还低 10 克。大丰风电项目更牛，建了 “海上风电智慧工地”，通过摄像头和传感器，实时掌握人员、船机、进度情况，连风暴潮预警都能提前三天精准预测。

当然，光环背后也有压力。能源价格波动还是个 “紧箍咒”，2024 年上半年煤炭价格刚稳下来，天然气价格又涨了；新能源领域竞争越来越激烈，民营企业都在抢项目，国信得靠技术和规模才能站稳脚跟。“现在建一个风电项目，光环评就要过十几道关，成本比五年前高了 20%。” 李总坦言，但国信有国企的信誉和资金优势，还能拿到省级重大项目支持，这是民企比不了的。

社会责任也没落下。疫情期间累计降电价让利 12 亿元，资助苏北贫困县建了 15 个光伏扶贫电站；大丰风电项目还搞了 “党建 + 基建” 模式，和海事局共建党建联盟，既保证了施工安全，又培养了一批海上风电人才。2024 年，公司入选 “江苏省绿色发展领军企业”，还拿了 “国企改革三年行动先进集体” 称号。

四、未来：向 “新质生产力领航者” 冲刺（2026-2050）

站在新起点上，江苏国信明确了 “绿色化、智能化、一体化” 的发展路径，提出 2030 年新能源装机占比超 50%、营收突破 500 亿元的目标，未来要从 “能源供应商” 变成 “综合能源服务运营商”，争当长三角新质生产力的标杆。

（一）能源革命：建 “多能互补” 的绿色版图

未来五年计划投 300 亿元搞新能源，重点突破三大领域：一是深远海风电，2028 年前在盐城、南通海域建 200 万千瓦深远海风电基地，用 16MW 以上的大机型，把发电成本再降 15%；二是新型储能，除了淮安盐穴储能，还要在苏南建抽水蓄能电站，在苏北搞电化学储能，2030 年储能总规模达 500 万千瓦，相当于一个 “移动电站”；三是氢能产业，依托大丰风电搞 “绿电制氢”，2030 年前建 10 个加氢站，给公交车、重卡提供清洁能源。

“我们要建‘风光氢储’一体化的能源体系。” 李总说，比如风电发的电，一部分直接上网，一部分制氢，一部分存起来，这样不管天气怎么样，都能稳定供电。到 2035 年，新能源装机要突破 1000 万千瓦，比现在翻两番，碳排放比 2020 年降 60%。

（二）数字赋能：打造 “智慧能源大脑”

所有电厂、电站都要搞智能化升级。火电基地建 “数字孪生” 系统，能提前预测设备故障，把停机时间减少 80%；风电、光伏搞 “AI 运维”，无人机巡检加算法分析，运维成本降 30%；还要建全省统一的 “能源大数据平台”，把工业、居民、商业用电数据整合起来，精准匹配供需，帮企业节能 10% 以上。

2027 年前，要把扬州电厂打造成 “零碳示范厂”，用光伏、风电自给自足，多余的电卖给电网；大丰风电基地要搞 “水下牧场 + 水面风电 + 水上制氢” 的立体开发，一亩海域能创造三份收入。“以后的能源厂不光是发电的，还是生态的、赚钱的。” 技术总监陈工说。

（三）金融创新：从 “融资” 到 “融智”

江苏信托要转型成 “绿色投行”，除了发基金，还要帮新能源项目做资产证券化，把未来的电费收入变成现在的资金；和江苏银行合作搞 “碳配额质押贷款”，帮企业把 “碳排放权” 变成 “钱”。2030 年前，绿色金融资产规模要突破 2000 亿元，服务 1000 个绿色项目。

还要搞 “产融结合” 新模式，比如给工业园区搞 “能源托管 + 金融服务”，既负责供电、供暖，又提供节能改造贷款，赚 “能源费 + 服务费 + 利息” 的钱。“以前是一单一单做业务，以后是打包做生态。” 张总说。

（四）市场扩张：从 “江苏” 到 “长三角”

省内要绑定 “新基建”，给数据中心、新能源汽车充电桩提供 “定制电”，比如数据中心需要稳定供电，就用 “火电 + 储能” 组合；充电桩需要高峰供电，就用 “光伏 + 风电” 补充。2030 年前，要拿下江苏 30% 的工业用电市场。

省外要向长三角扩张，2029 年前在安徽建风电基地，在浙江搞储能项目，依托长三角一体化，实现 “能源互济”。还要跟着 “一带一路” 走出去，和东南亚国家合作建光伏电站，江苏信托提供融资支持，把 “国信模式” 复制到海外。2040 年，省外和海外收入要占比超 40%。

（五）机制改革：让国企 “活” 起来

要打破国企 “铁饭碗” 思维，搞 “职业经理人制度”，从外面引进新能源、金融的顶尖人才，年薪能到百万以上；扩大股权激励，2030 年前让核心员工持股比例达 20%，包括一线技术工人；建立 “创新容错机制”，研发失败只要有价值，不仅不罚，还能拿补贴。

“有个团队搞储能技术，花了两年没突破，我们分析后加了 500 万经费，最后做出的系统比进口的还好用。” 陈工说，以后要让创新成为 “全员行动”，每年拿出营收的 3% 搞研发，2030 年前拿下 100 项核心专利。

最终目标是 2030 年成为长三角综合能源服务第一品牌，营收突破 500 亿元；2040 年成为全国新质生产力示范企业，新能源装机占比超 70%；2050 年实现全产业链碳中和，成为全球领先的绿色能源服务商。到那时，江苏的每三个家庭里，就有一个用的是国信的电；长三角的每五个工业园区里，就有一个用国信的能源服务。

五、发展关键点：江苏国信的 “成长密码”

从破产重整的 “破落户” 到绿色能源的 “领航者”，江苏国信这十几年的成长路，藏着五个国企转型的关键 “密码”，正是这些密码让它在时代浪潮中站稳脚跟、不断突破。

（一）双轮驱动：把 “能源 + 金融” 玩出花

国信最聪明的地方，就是没把能源和金融分开干，而是让它们互相 “喂饭”。能源项目需要钱，金融板块就搞融资、发基金；金融板块需要优质资产，能源项目就提供稳定收益。比如大丰风电项目，江苏信托不仅给了贷款，还帮着对接市场，这种 “左手能源、右手金融” 的模式，让国信比纯能源企业有钱，比纯金融企业有实体，抗风险能力特别强。就像王晖说的：“双主业不是简单相加，而是化学反应，1+1 能等于 3。”

（二）政策响应：跟着国家战略 “踩油门”

作为省属国企，国信从来没偏离过国家战略的 “航道”。国家要保能源安全，它就建火电基地；国家要搞 “双碳”，它就砸钱搞风电、储能；国家要发展新质生产力，它就搞智慧能源、氢能。2020 年疫情期间，国家要稳经济，它就降电价、放贷款；2025 年国家要搞深远海风电，它立刻开工大丰项目。这种对政策的敏锐把握，让国信总能拿到 “先手棋”，比如大丰风电就被列为省级重大项目，拿到了土地、税收等一堆优惠。

（三）创新突围：老国企也能玩 “黑科技”

很多人觉得国企保守，但国信偏要 “吃螃蟹”。别人还在搞火电，它已经开始试光伏；别人刚开始搞近海风电，它已经进军深远海；别人还在搞传统储能，它已经建了盐穴压缩空气储能。为了搞创新，国信舍得花钱，2024 年研发投入占营收的 2.8%，还和清华大学、东南大学搞 “产学研”，连一线工人搞的小发明都给奖金。这种创新劲头，让老国企焕发了新生，比如智慧工地系统，比同行早用两年，施工效率提高了 40%。

（四）风险防控：把 “稳” 字刻在骨子里

国企最怕 “出乱子”，国信的风险意识特别强。当年重组舜天船舶，就把不良资产彻底剥离，没留 “后遗症”；搞新能源项目，不盲目跟风，先小范围试点再大规模推广；金融板块放贷，严格审核企业资质，不良率一直控制在 1% 以下。2024 年能源价格波动，国信提前和煤矿签了长期合同，把煤价锁死，保住了利润。这种 “稳扎稳打” 的风格，让它在行业波动中总能 “独善其身”。

（五）责任担当：国企的 “根” 不能丢

国信一直记得自己是 “省属国企”，服务江苏发展是本分。用电紧张时，它主动保供电，哪怕亏点钱也不停机；疫情时，它降电价让利，帮企业渡难关；扶贫时，它建光伏电站，让苏北贫困县有了 “长久饭票”。大丰风电项目还搞 “人才蓄水池”，培养了一批海上风电技术工人，既解决了就业，又为江苏新能源产业储备了人才。这种社会责任，让国信赢得了政府和群众的信任，拿到项目、申请政策都更顺，形成了 “越担当越发展” 的良性循环。

六、结语：一根电线里的 “国企转型” 升级路

从破产重整的艰难起步，到双主业驱动的稳步发展，再到绿色转型的加速冲刺，江苏国信的十几年，是中国国企改革发展的生动缩影。它没有躺在 “国企身份” 上吃老本，而是靠着创新、担当和对政策的精准把握，把一个 “烂摊子” 变成了 “香饽饽”。

这背后，是 “双轮驱动” 的智慧，是 “紧跟政策” 的敏锐，是 “勇于创新” 的劲头，是 “稳扎稳打” 的定力，更是 “服务社会” 的初心。以前说起国企，有人觉得 “效率低、没活力”；现在说起江苏国信，人们会竖起大拇指：“这家国企，真能干事！”

未来，当 “双碳” 成为全球共识，当新质生产力成为发展核心，江苏国信这根 “绿色电线”，必将为长三角乃至全国的发展注入更多动力。而它的故事也告诉我们：国企只要敢改革、善创新、有担当，就能在时代浪潮中乘风破浪，从 “老大哥” 变成 “新标杆”，从 “国家兜底” 变成 “国家骄傲”。